摘要：
基于对广东构建珠三角财富管理中心的必要性和可行性分析，笔者认为构建珠三角财富管理中心已具备成熟条件，广州、深圳及深圳前海、广州南沙和珠海横琴应分别建立以银行、信托为主的私人银行，以私募股权基金和资产管理公司为主和以离岸金融资产管理为主的财富管理中心。
关键词：
财富管理中心；珠三角；金融中心；建设模式
财富管理是近年来国际上各金融机构争相发展的新兴业务，也是金融服务行业最具盈利能力的领域之一。全球财富管理行业发展主要有三种模式。第一种是欧洲模式，以信托文化为基础，以家庭资产的安全、保值和代际传承为主要目标，财产保全、继承、避税和养老金规划是财富管理的主要内容。第二种是北美模式，以投资银行、家庭办公室和独立咨询顾问提供投顾服务为主，主动追求财富增值。第三种是亚洲模式，主要以离岸业务为主，通过独特的地理位置优势、全球时区区位优势和税收优势，吸引亚洲和具有全球视角和资产配置偏好的欧美私人资产（马珂，2014：19－22）。这三种模式形成了典型的专业化的财富管理中心，即以私人银行为主的瑞士，以全球金融资产管理为主的波士顿，以离岸资产管理为主的新加坡和香港（陈彤，2012：94－98）。中国改革开放以来，国民财富不断积累，居民对财富管理的需求成为经济发展过程中的必然要求。另一方面，近10年来，我国已有超过20个大中型城市先后纷纷提出了发展成为国际、国家或区域金融中心的目标与具体措施，而有金融中心功能规划或设想的各类城市更在200个左右（胡安其、胡日东，2012：37－42）。广东省自改革开放以来在经济方面取得了举世瞩目的巨大成就，建设符合广东珠三角经济和金融发展特色的财富管理中心，是实现金融资源的合理分配和金融中心之间的竞合关系有效途径。
一、构建珠三角财富管理中心的必要性与可行性分析
改革开放以来，广东省的经济发展一直走在全国的前列，其经济发展速度及金融创新程度取得了巨大成就，在中国乃至全世界范围内都属罕见，特别是近年来财富的急剧增长和快速聚集为广东发展财富管理业务提供了有利契机。在这一经济背景下，广东省做出了建设珠三角金融改革创新综合试验区的战略举措，并明确提出广东要打造珠三角的财富管理中心。
（一）必要性分析第一，建立珠三角财富管理中心是调整经济结构、加快转变经济发展方式的需要。财富管理有利于改变以往单纯追求GDP、税收和贸易顺差等指标增长的思维惯性，促进投资结构的优化，使国民财富得到科学合理的配置并实现增值（陆磊，2009：9－14）。同时，与转变中的经济紧密联系的财富管理方式会推动金融产品创新，促进珠三角地区经济结构升级。第二，建立珠三角财富管理中心是促进国民财富稳定增长的有效手段。建立珠三角财富管理中心将该地区的财富管理业务专业化、集中化、规模化，有利于提高区域财富的整体配置效率，促进财富管理行业的发展水平与居民财富的增长相协调。第三，建立珠三角财富管理中心是促进区域实体经济发展的需要。当前珠三角地区金融业的发展仍然滞后于实体经济的发展，实体经济对资金的需求仍不能得到很好的满足。国外的实践证明，专业的财富管理可以更好地发挥市场配置金融资源的作用。
（二）可行性分析珠三角地区发展区域性的财富管理业务目前在区位交通、政府政策、金融发展基础、富裕阶层财富积累与理财意识等方面已具备一定的条件。1．便利的区位交通。从区位交通来看，珠三角毗邻港澳和东南亚，交通发达，有口入海，河网水系发达，港口众多，与港澳形成的大珠三角是我国交通最发达的区域。珠三角与港澳地区的交通区位优势为实现粤港澳服务贸易自由化、促进与港澳的服务贸易发展及吸纳海外投资者提供了重要的基础条件。2．政策的支持。近年来广东省颁布许多关于打造区域金融中心和珠三角金融改革的政策，力促构建多样化、多层次的金融体系。根据《珠江三角洲地区改革发展规划纲》，珠三角地区要借力于广东金融改革开放措施，全力打造“广佛肇”、“深莞惠”、“珠中江”三大经济圈，加紧促进粤港澳紧密合作。3．强大的金融发展基础。从金融发展基础条件来看，珠三角经济圈是中国最发达的经济区域之一，是南方地区对外开放的门户，有先进的制造业基地和现代服务业基地，是全国经济发展的重要引擎和辐射带动华南、华中和西南地区发展的龙头。广东省作为中国经济第一大省，经济总量占到全国的1／8。根据2014年《中国统计年鉴》及《广东统计年鉴》数据，截至2014年，广东的GDP总量已经连续26年位居全国第一，其中广州、深圳GDP高达1．6万亿，分别位居全国第三位、第四位。2014年，广东省内人均GDP也已突破1万美元，这意味着珠三角的财富水平已达到中上等发达国家的标准。4．较高的金融基金聚集度。从金融机构聚集程度来看，2014年全省金融业总资产已达到19万亿元左右，并预期2015年将达20万亿①。珠三角地区形成了以广州为中心的银行和信托公司聚集地，以及以深圳为中心的私募股权基金和资产管理公司聚集地。并且当前各大银行加快了在广州、深圳等华南核心城市设立私人银行的步伐，期冀在珠三角这个财富领地中占据先机。金融机构在珠三角富裕地区的聚集为珠三角开展财富管理业务、服务高净值客户提供了良好的条件和丰富的资源。5．较强的理财意识。股票和房产是广东省富裕阶层最偏好的投资产品；其次是基金、银行理财产品、黄金、外汇等。个人资产规模在300万至600万的人群倾向于将资金投放于股票和房地产市场；个人资产规模在60万至300万的人群则更倾向于将资金投放于股票和银行理财产品。与中国大众富裕阶层调查结果相比，广东省富裕阶层选用理财机构的比例远远低于全国平均水平，但使用证券公司理财服务的人数却高于全国平均水平。大部分的消费者偏向选用国内资产构建投资组合。这些现象反映了广东的机构理财服务还有较大的潜在市场。综上所述，构建珠三角财富管理中心是经济结构转型的大势所趋，同时也具备了经济、政策等方面的基础。结合珠三角金融改革与粤港澳金融一体化的政策优势，挖掘这一潜力巨大的市场，不仅有利于国民财富的增长，还能促进当地经济资源的合理配置和稳定增长。
二、珠三角地区财富管理中心的建设模式
（一）金融中心的相关理论金融中心的理论主要分为金融中心的形成理论和金融中心的建设理论。关于金融中心的形成，Kindleberg（1974）认为，金融市场组织中的规模经济是国际金融中心形成的主要向心力，这种向心力不断吸引新的金融资源聚集于该区域，从而导致金融空间集聚规模进一步增大。Kaufman（2001）指出金融中心的兴起与衰落在一定程度上与这些地方作为主要商贸中心、交通枢纽、首都和中央银行总部所在地点的地位变迁以及战争的影响有关。而杨长江（2011）认为政府在创立启动机制、强化良性循环、退出低效“闭锁”等方面对国际金融中心的形成具有非常重要的作用。关于金融中心的建设也是相关文献关注的一个重点，金融中心最主要的发展模式是需求反应、供给引导两种模式（孙工声，2008：3－8）。金融中心实质为“钱才”的集聚，我国金融中心建设需要把握金融资源集聚的关键环节，创造良好的环境促进“钱”、“才”等金融资源集聚（魏佳臻、张建森，2011：23－26）。金融中心建设应当综合分析城市区位、金融集聚现状以及制度供给情况并本着合作、共赢的思路来推进（王保庆、李忠民，2012：63－66）。结合上述相关理论可知，金融中心形成的需求反应模式是一种自然渐进的模式，当地的经济发展和居民的财富增长使得财富管理的需求日益增加，促进了当地财富管理水平快速发展。而供给引导模式是一种政府引致的模式，指的是地区经济金融的发展程度不足以形成金融中心，但政府利用一定的契机，并结合当地的地理和产业优势发展金融业。此外，还有一种金融集聚模式是以金融的集聚效益为导向形成的金融中心，这种模式一开始的经济水平并不是很高，通常是借助了自身的区位优势和睦邻关系巩固了当地的金融实力。根据上述理论可知，目前珠三角地区居民富裕阶层的兴起使得珠三角地区的财富管理需求强烈，这种需求反应将极大地拉动珠三角地区逐渐形成财富管理中心。在政府引导方面，中国人民银行广州分行行长王景武指出要全力打造以香港为中心，广州、深圳、澳门为副中心，广州南沙、深圳前海、珠海横琴、广东金融高新技术服务区为重要节点的大珠三角金融核心圈，推动我国形成“南有大珠三角金融圈、北有环渤海湾金融圈、东有长三角金融圈”相得益彰的金融业功能布局①。如图1所示，广东的区域金融建设以珠三角的“广佛肇”、“深莞惠”、“珠中江”三大经济圈为依托。其中“广佛肇”经济总量最大，广州的服务业与佛山的制造业有着明显的产业优势互补；“深莞惠”开放程度高，有较强的经济发展实力和自主创新能力；“珠中江”交通发达，临近港澳，港口物流产业优势明显。现又辅以南山、前海、横琴三大金融创新平台，致力于推进粤港澳的货物流通和金融，引领珠三角金融改革创新与开放，同时加强金融监管协作和信息共享，推进区域内监管一体化。因此，打造珠三角财富管理中心的思路必须以珠三角地区为主体，加强粤港澳更紧密合作，辐射带动粤东西北地区。
（二）珠三角地区的财富管理中心建设模式长三角、珠三角、环渤海三大经济区都提出要打造区域的财富管理中心，而在长三角地区，财富管理建设也是上海国际金融中心建设的重要战略之一。珠三角地区有较强的经济实力，也有较为优越的地理区位，金融产业发展蒸蒸日上。2015年4月，中国（广东）自由贸易试验区在广州南沙区举行挂牌仪式，标志着广东自贸试验区正式启动建设。广东自贸试验区主打港澳牌，致力于推动粤港澳服务贸易自由化及金融合作创新，而财富管理作为深化金融体系改革的重要内容，同样也成为了广东金融整体发展战略的重要组成部分。在经济、政策和地理区位的共同支持下，建设珠三角的财富管理中心应以珠三角经济发展为基础，各种政府政策配套和引导为辅，同时充分利用毗邻香港国际金融中心和众多优良贸易港口等区位优势，以及金融机构聚集和金融人才等优势，借力于粤港澳三地合力推动珠三角财富管理中心的建设。通过分析珠三角各地的经济金融发展特点，笔者认为珠三角地区的财富管理中心应该分为三大区域分别建设，具体的建设模式如图2所示。
1．广州建立以银行、信托为主的私人银行财富管理中心。广州拥有全国各大银行的省级分行机构，以及农村商业银行和信托公司总部机构。各银行的省级分行均设有私人银行部门，专门为高净值客户群体进行财富管理。服务的客户群体主要以广东省的高净值客户为主。通过建立私人银行财富管理中心，有利于发挥广州的金融机构总部经济，提升广州财富管理中心的整体水平。通过建立和完善的财富管理人员教育培训体系，培育和发展财富管理市场体系，同时吸引国际一流银行类财富管理机构入住广州，推动财富管理产品的创新。
2．深圳建立以私募股权基金和资产管理公司为主的财富管理中心。深圳走在我国改革发展的前沿，是中小创新型科技企业的孵化基地，活跃的创投市场吸引了众多私募股权基金机构的聚集。利用私募股权基金公司的高度聚集以及私募股权投资的高额回报特征，加强建设以私募股权基金为主的财富管理中心，有利于吸引更多的高净值客户将资金汇集于珠三角。此外，深圳拥有全国第二大的证券交易所，聚集了大量的基金资产管理公司和证券公司。这些金融机构通过对证券市场投资，服务于不同类型的客户。因此，深圳建立以私募股权基金和资产管理公司为主的财富管理中心，既有先天的优势，也有利于珠三角金融产业和实体经济的发展。
3．深圳前海、广州南沙和珠海横琴建立以离岸金融资产管理为主的财富管理中心。深圳前海、广州南沙和珠海横琴毗邻港澳，聚合了珠三角的资源、产业、科技优势与港澳的人才、资金、管理优势。这三个地区是“珠三角湾区”穗－深－港－澳发展主轴上的重要节点，具有良好的区位优势，具有建设我国重要离岸金融中心的理想条件。通过构建发展跨境金融和离岸金融，组建服务粤港澳、面向国际的金融资产、产权、大宗商品等要素交易平台，建设离岸金融中心，有利于深化粤港金融合作，共建全球性金融中心，有利于人民币逐步走向国际化。广东作为中国的南大门为金融对外开放提供了便捷，随着广东自贸区建设和推进，粤港澳合作将会进一步加速融合发展。与上海自贸区侧重于金融改革试点不同，广东自贸区更多侧重于对外开放，着眼于广东省与香港、澳门两地的经济联系，更加侧重于珠三角地区经济整合。
（三）构建珠三角地区财富管理中心的推进步骤由于财富管理在中国尚处起飞阶段，财富管理业务的聚集度较低，相关的理财服务主要还是植根于金融机构，关于财富管理还未形成成熟的管理经验，因此建设珠三角财富管理中心应有序分布进行。1．起步发展阶段。此阶段的工作重点是制定财富管理中心发展的方针和中长期规划，设定好财富管理中心的布局和定位，积极培育和发展财富管理机构，由小做大，由浅入深。在这个过程当中，聚集机构、完善金融政策和监管、优化金融投资环境应该全面铺开，但工作的重点仍是积极培育和发展财富管理机构，引进并聚集一批国内外优秀的财富管理机构的同时，为新生的本土财富管理机构提供发展空间。对于需要重点引进和培育的财富管理机构要提供优惠的政策，在中心圈内形成各金融机构的竞争合作机制。2．快速发展阶段。快速发展阶段的工作重点是积极为财富管理中心创造良好的发展环境，提高财富管理的聚集度，包括机构和人才的聚集。从建设硬环境的角度，要认真规划财富管理中心的片区，在片区内创造便利优越的服务环境和配套设施。从软环境的角度，由于财富管理服务有区别于一般金融服务的特有保密性、低税性、宽监管的特征，所以在不违反国家相关政策法规的条件下，中心内应适当放松监管，简化审批手续，加强信息保密，降低税负水平。另外，广州地区高校云集，并不缺乏新生的金融人才，所以要制定相应的人才引进优惠政策，留住拔尖的人才，培养一定数量具有高层次素质和优秀创新能力的财富管理队伍，以高端人才优先发展引领区域金融的发展。3．成熟稳定阶段。成熟稳定阶段财富管理中心已初现规模，形成了稳定有效的运营模式，众多财富管理机构和人才在中心内聚集并有序地展开业务，已无须把主要精力放在建设上，而应注重维持现有的稳健有序的营运状况，更重要的是要充分利用较为成熟的财富管理手段去服务区域的实体经济，扩大财富管理中心的辐射范围。4．后续发展阶段。深入挖掘金融创新能力，鼓励金融发展逐步对外全面开放，扩大国际影响力。让成熟的财富管理带动金融产业的创新和发展，在合适的时机颁布合适的金融开放政策，让区域金融逐渐融入国际金融，站在更高更开放的平台上打造具有区域特色的金融市场环境。
三、珠三角财富管理中心的示范效应
广东与港澳地区优势互补、相互依存的金融合作和发展格局不断促进着三地经济的繁荣发展，使珠三角地区成为亚太最活跃的金融区域之一，在区域财富快速增长和粤港澳自贸区成立的背景下，构建珠三角财富管理中心势必将发挥其经济金融优势以及独特的区位优势，打造出独具特色的辐射粤港澳三地甚至东南亚地区的财富管理中心。珠三角财富管理中心的建设，一方面将会进一步促进广东经济结构转型和经济的稳定可持续发展、扩大珠三角的金融影响力；另一方面，广东作为我国率先提出构建财富管理中心的地区之一，同时会对我国其他地区未来建设财富管理中心具有重要参考意义。首先，珠三角财富管理中心率先成为我国财富管理中心建设的先导区，将为我国金融体系改革和经济结构转型积累经验。改革开放30多年，我国经济实力和居民财富都得到了显著的增长，尤其是珠三角地区，走在了改革发展的前沿，财富的大量增长使得财富的保值增值成为市场的需求。但财富管理产业在我国仍属于新兴事物，相关人才、机构、市场、业务和政策环境等方面有待探索和加强，而珠三角地区作为我国经济最发达的地区之一，具备的各项条件相对理想。建设珠三角财富管理中心将是我国财富管理业务的探索试点，为我国金融体系改革和经济结构转型积累经验。其次，珠三角地区金融资源丰富，制造业和科技产业发达，珠三角财富管理中心可以聚集金融资源，引导民间资本投向实体经济，将社会财富配置到符合国家战略导向和经济社会发展急需资金的领域，为经济结构升级打牢经济发展的根基。同时，科技和金融的结合将促进金融创新。珠三角财富管理中心的建设将率先探索出金融、科技和产业融合发展的新道路，实现金融产业、创新驱动与产业转型升级的互动发展，并在全国范围内推广。再者，对外开放是珠三角地区的一大优势，粤港澳自贸区的成立更为三地金融产业和服务贸易行业提供了开放合作的平台。粤港澳自贸区作为开展金融开放合作的先行试点将探索粤港澳合作和金融创新，充分发挥保税港区的地理和政策优势，推动跨境人民币业务创新发展，探索开展外商投资企业外汇资本金结汇改革试点，积极在人民币国际化进程中发展壮大地区金融，更好地为外经外贸服务，打造外向金融新优势。珠三角财富管理中心将充分利用粤港澳自贸区平台深入探索跨境人民币业务，创新财富管理方案，为我国实现最终的金融开放和财富增长提供示范作用。
参考文献：
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（一）私人银行客户需求的定义
私人银行客户，一般是指资产净值比较高的富裕人士。2011年8月银监会颁布的《商业银行理财销售管理办法》对私人银行客户的定义，指金融净资产达到600万元人民币及以上的商业银行客户，600万人民币即相当于100万美元（2011年9月30日，美元对人民币大约为6.36），即中国传统意义上的百万富翁。如果把定义门槛降低，私人银行客户的范围就相应扩大了，如《商业银行理财销售管理办法》也规定了高资产净值客户的定义（见表1）。
（二）基于人类需求理论对私人银行客户需求的探析
人都有自己想要的东西，如果这种“想”具有可实现性，就形成了需求。私人银行客户的需求狭义理解是指金融机构（包括银行、证券公司、保险公司、财务顾问或投资银行机构等）帮助私人银行客户进行财富管理、人生财富规划等金融服务。近年来，随着金融机构之间竞争越来越激烈，金融机构对私人银行客户的服务范围扩大，外延进行了扩展，内延进行了深化，很多业务超出了传统的金融服务，比如协助客户享受尊贵医疗服务、航空贵宾服务、子女留学规划等，即私人银行服务既能满足客户的财富管理需求，也能满足客户的一些其他需求。
1.财富管理需求的目的
满足人的生存发展需要是客户财富管理需求的最终目标。人的财富管理需求，归根结底，是为了满足人类生存和发展的需要，所以，财富管理需求，既是人的需求的组成部分，更是实现人的需求的重要实现手段，在商品社会甚至是主要的实现手段。
2.财富管理需求满足的客体
有些人，特别是东方人，财富管理需求不完全是为了满足本身生存发展的需要，还有代际继承的需要，还要满足下一代亲属生存发展的需要，因此东方人或者代际经济关系紧密群族在财富管理需求中，有很强的跨代储蓄和财富管理动因。
3.根据马斯洛需求层次理论分析私人银行客户需求
马斯洛需求层次论基于3个假设：一是人只有未被满足的需求才能够用以影响其行为，满足了的需求不能充当激励人的工具。二是人的需求按重要性和层次性排成一定的次序，从生理，经安全、社交、尊重，到自我实现。三是当人的某一级的需求得到最低限度满足后，才会追求高一级的需求，依次上升，成为个人需求提升的内在动力。
马斯洛把人的需求由低到高分成五个层次：
第一层次是生理需求。生理需求是人生最基本的需求，如衣、食、住、行。这类需求的级别最低，人们在转向较高层次的需求之前，总是尽力满足这类需求。私人银行客户是基本生活需求已满足的群体，财富是否满足基本生活需要可以作为划分私人银行客户与一般客户的重要标准。
第二层次是安全需求。在安全需求没有得到满足之前，人们唯一关心的就是这种需求。安全需求表现为追求安全而稳定的工作，以及有医疗保险、失业保险和退休福利等，希望在晚年老有所养、病有所医，希望自己的财富能得到保护，不会无缘无故的失去。受安全需求激励的人，财富管理需求往往偏向保守。如果客户对安全需求非常强烈时，银行就不能推荐高风险产品（如带金融杠杆的产品）或者流动性差的产品（比如艺术品等），这类客户往往倾向于购买保险类产品、保本类产品或希望将财富从不安全的国家和地区转移到安全的国家和地区。
第三层次是社会需求，即社交或情感的需求。当生理需求和安全需求得到满足后，社会需求就会突显，进而产生激励作用。当社会需求成为主要的激励源时，财富的累积被人们视为寻找和建立温馨和谐人际关系的机会。有些人增加财富的理由是为了慈善事业，有些人赚钱的目的是用于社交，用于感情投资、用于资助亲友，从而使人在感情中得到归宿。很多人希望将财富平稳地传承到下一代，就是一种情感需求，这种财富管理需求周期往往特别长。
第四层次是尊重需求。尊重需求既包括对成就或自我价值的个人感觉，也包括他人对自己的认可与尊重。他们关心的是成就、名声、地位和晋升机会。当他们得到这些时，不仅赢得了人们的尊重，同时其内心因对自我价值的满足而充满自信。如很多民营企业家，前三种需求都已经得到了满足，存量财富远远覆盖了其前三种需求，所以他们前进的动力、财富管理的动力转变为希望通过努力创造财富，得到社会和他人的尊重。
第五层次是自我实现需求，就是能够实现自我价值，有成功感、成就感。寻求自我实现的特征是：成为工作的主要推动者、有自决权、期待成功、喜欢承担责任、主动而不是被动、体验自发性和独立性、希望能力获得他人认可。
（三）财富管理需求的方式选择
1.现金或者现金等价物（包括活期存款等）。现金具有流动性好、安
全性高的特点，但持有收益增值很低。
2.贵金属或大宗商品。如黄金、白银等，不论在国内国际，这些物品在漫长的历史长河中一直是财富管理的主要表现方式。
3.不动产。如住房，在东方社会一直是财富需求的主要形式。不动产可以产生租金收入，并且在发展中国家升值潜力巨大。
4.金融资产。如固定收益型产品（包括政府债券、企
业债券、债券基金等）、上市或未上市的股票股权基金、保险产品（包括人寿保险、财产保险、投资连结险等）、金融衍生产品（如权证、商品期货等）。
5.物品性财富。如艺术品、书画等。这些财富的流动
性稍差，但是具有文化价值和心理价值，往往长期升值潜力巨大，如名人字画等，同时可以赏心悦目。
6.外汇资产。有些富裕阶层有跨境交易需求或者投资需求，必须经
常持有外汇资产。这类财富会受到汇率风险的影响。
（四）影响私人银行客户财富管理需求的因素
1.社会储蓄水平。一般来说，一个国家或者地区的储蓄率越高，需要投资增值的资产就越多，私人银行客户的财富管理需求就越强。
2.人口特征。一个国家或地区的人口特征对私人银行客户的需求有显著影响。比如在一个老龄化的社会，财富大量掌握在年龄较大的群体手中，委托金融机构进行财富管理的需求就比较大。当然这种需求会偏保守，如欧美国家，保险销售量就比较大，买卖股票的人较少，而年轻的社会群体，财富管理的需求就比较激进。
3.社会分配的公平程度。一般来说，社会分配越集中，财富越集中在少数人手中，私人银行客户财富管理的需求就越强烈。当然，私人银行财富管理需求增加的关键还是创造越来越多的社会财富，否则，社会分配过度失衡会引起社会动荡，最后也会伤及整个社会的财富创造。
4.社会稳定状况。社会稳定状况对财富管理需求的影响表现为两种趋势：一是社会环境不稳定，往往私人银行财富管理需求就越强；社会环境非常稳定，政府社会福利保障越好，往往大家依赖心理越强，财富管理的需求就比较弱。二是财富倾向于从危险的地方转向安全的地方。比如很多战乱频发和社会动荡的国家，富裕人士往往倾向把本国赚取的财富转移到瑞士、新加坡等社会稳定、政治上相对中立的国家进行私人银行财富管理。
5.企业部门的投资利润率。企业的投资利润率越高，私人银行客户特别是企业主阶层就越倾向于自己投资实业，企业部门的投资利润率降低，私人银行客户就会越来越多寻求金融机构帮助进行财富管理。所以，在中国等发展中国家，随着经济逐步步入中等发达国家行列，产业利润率下降，部分产业的进入门槛提高，所以很多企业主开始不再选择产业投资，逐渐变自己打理资产为选择金融机构帮助进行财富管理，同时享受各类增值服务，私人银行的财富管理需求也就越来越大，发展空间非常广阔。
6.法律制度。国家法制健全、税制稳定对私人银行财富管理具有重要影响，稳定健全的法制有利于吸收和留住私人银行客户的财富，不稳定、不健全的法律制度往往造成私人银行客户的财富流失。
二、中国私人银行客户需求的实践分析
（一）市场需求非常巨大
伴随着改革开放30多年来经济的高速增长，我国私人银行客户财富管理的市场需求非常巨大。根据胡润研究院2011年的《中国私人财富管理白皮书》统计，中国资产在1000万以上有96万人（其中40万人可以拿出1000万以上进行投资），10000万以上有6万人。
改革开放前，我国居民的安全需求较强，必须留存一定的财富以备不时之需，并且社会保障制度还不够健全，所以国民储蓄率一直高居不下。根据中国人民银行2011年9月末的《2011年三季度货币政策执行报告》，中国住户存款总额达到33.7万亿元。大量居民将财富简单存放于商业银行。根据银行业的“二八”法则和中国贫富分化的现状，中国少数富裕阶层拥有着社会大多数的财富，世界银行2010年的报告表明，2009年中国基尼系数达到0.47，占1%的家庭掌握了全国41.4%的财富，可见中国社会财富集中度较高，私人银行财富管理需求空间非常广阔。
此外，由于中国的名义税率偏高，不少富人在原始创业初期存在不规范的行为，财产透明度不足，所以预计私人银行客户的实际数量非常大。
（二）中国私人银行客户分类
私人银行客户是一个很大的群体，可以分为不同的子群体，各子群体客户的服务需求也都有一定的差异性。随着银行业竞争越来越激烈，很多金融机构对私人银行各户服务都在做进一步的市场细分。
中国私人银行客户大体上可以分为四种类型客户：
1.民营企业家群体。改革开放30多年，部分具备企业家精神的人抢占先机，在制造业、房地产业、服务业等领域创造了大量的社会财富，同时也为自己及家族赚取了大量的财富。这部分人自创业以来，善于抓住市场机会，消费比较节俭，把大多数利润投入再生产，与商业银行的往来最多是业务的贷款和结算，近年来随着财富和阅历到达一定层次后，他们才考虑委托金融机构进行财富管理。此外，这类群体的财富隐蔽性也比较强。
2.高工资报酬阶层。这部分人也包括文体明星，他们的特征是新增收入较高，并且比较稳定，风险也比较小。这部分人的财富透明性好，自己并不善于管理投资，通常愿意委托金融机构进行财富管理。
3.财产继承性人群。随着第一代企业家逐渐步入老年，很多富裕阶层的财产逐渐让与下一代或配偶。这类人自主管理财富的愿望不强烈，但追求高层次的生活享受和消费，往往喜欢投资顾问提供投资建议或指导。
4.炒房、炒股或理财阶层。这部分人以理财投资为主要工作和生活来源，包括炒房、炒股、炒期货、炒金银、买基金及其收藏品投资等人群。这部分人的理财需求也比较大，但比较倾向于自己能够主导具体的投资行为。
（三）中国私人银行客户的需求特征
1.“富一代”投资能力强且偏爱海外投资
一是愿意自己直接操作财富投资，而不太愿意委托别人操作，“富一代”们往往个人投资能力很强，信息灵通，自己善于实业投资及房产投资，委托金融机构进行财富管理只是补充。而且，“富一代”中很多是民营企业家群体，他们习惯于个人资产和公司资产混同，私人财产的透明性有待提高，此前往往有漏税等不规范行为。二是，偏爱海外投资。中国的私人银行客户资产投资于海外的比例较大，据2011年《中国私人财富管理白皮书》统计，三分之一的高净值人群拥有海外资产。历史原因。1840年鸦片战争后，中国经历了多年的战乱和政权更迭，许多富裕阶层担心自己的财富在中国大陆得不到保障，并且近年来社会仇富心态较强，很多富人纷纷寻求到海外保管财富。法制原因。中国关于私人财产保护的法律不够健全，并且稳定性不足，很多富一代的财产也有一定的不规范和历史问题，许多富裕阶层偏好将财富转移海外进行财富管理。税制原因。改革开放初期中国对高收入阶层实行较高的边际税率，这些税法没有与时俱进进行修正，如月收入超过纳税基准（目前是3500元）80000元的，要缴纳45%的边际税率。这样高的边际税率容易引起财富通过各种形式外流。
2.私人银行客户的投资渠道单一
由于我国金融工具不够丰富，相当多的私人银行财富仍然是以存款或者现金形式存在。
中国的富裕阶层主要是第一代企业家或第一代创业者，他们习惯于高流动性资产习惯于把可以动用的经济资源用满用足，所以财富管理需求也比较短期化。
受“居者有其屋”的传统思想影响，东方人对土地和房屋投资有很强偏好，加上近10年来中国房地产市场的财富效应，许多投资者购置了房屋作为主要的财富管理工具。
股票市场虽然近年来跌宕起伏，没有随经济一起成长，但是因为具有较高的流动性而吸引了众多投资者。中国富裕阶层也配置了较大比例的资产在股票市场。
债券性产品配置较少，由于前些年中国企业债券市场不够发达，一般的政府债券和准政府债券收益太低，故在富裕群体中很少有人配置债券产品。近年来，商业银行理财产品的兴起弥补了这一缺陷，绝大多数理财产品都是固定收益类产品，收益比较稳定且有吸引力。据统计，商业银行的表外理财已达到3.3万亿元。
3.个人财富的私密性较强
与西方不同的是，中国的税收和财产公开及收入申报制度很不健全，许多富裕阶层非常低调，不愿公开自己的财产状况，也不愿将自己的财产交给一个机构来打理。因此，摆在银行面前很头痛的问题是在中国如何找可服务的客源。
4.需求群体较为年轻
与国际发达国家相比，中国富裕阶层年龄结构较轻，据2011年《中国私人财富管理白皮书》统计，全国千万财富人群平均年龄为39岁。因此，中国私人银行财富管理也必然具有很多年轻群体的特征。
5.私人财富管理代际需求较强。
由于受孔儒思想的长期影响，中国富裕阶层普遍重视子女教育和代际传承，一般会把财产传承给直系亲属。因此，中国私人财富管理的代际需求较强，金融机构需要帮助客户做好长远规划，惠及子孙后代。
6.人口老龄化刺激了个人财富管理需求
财富管理是现代金融体系的重要组成部分。特别是伴随近年来我国经济的长足发展，财富管理在服务社会财富保值增值、推动金融产业转型升级、助力国家“两个一百年”目标实现等方面发挥着越来越重要的作用。
青岛作为部级财富管理金融综合改革试验区，三年来积极发挥财富管理改革创新“试验田”功能，致力于推动中国特色财富管理改革发展和体系构建，面向国际的财富管理中心城市建设已然迈出了坚实的步伐。改革应有之义
财富管理是财富管理机构以客户的财富和财富相关事务为对象，通过提供资产配置、咨询规划、服务等多种形式，实现财富保值增值和提高生活品质的一项高端金融服务，在国际金融体系中占据重要位置，是金融业综合实力的集中体现。
财富管理作为金融供给的重要内容，在我国还存在体系不健全、功能不完善、结构不合理等问题。在积极推行供给侧结构性改革的大背景下，大力发展财富管理，对于提升财富管理供给水平、促进经济社会发展和金融改革大局以及增进人民群众福祉，都有着重要的现实意义和长远意义。
一是应对国民财富快速增长的需要。改革开放以来，中国财富和社会财富实现快速积累。截至2016年底，国家外汇储备达到3.3万亿美元，居世界第一位；社保基金资产总额达到1.9万亿元人民币；2008年以来居民储蓄累计增加35万亿元人民币，储蓄率居全球第三位，中国已经成为拉动全球财富增长的重要引擎。顺应国民财富快速增长的大趋势，大力发展财富管理，在创造财富的同时更好地实现财富的保值增值，已经成为国家、社会和广大人民群众共同的迫切需求。
二是实施人民币国际化战略的需要。推进人民币国际化是国家深化经济金融改革开放的一项重要战略举措，并在由结算货币向投融资货币和储备货币的升级进程中迈出了坚实的步伐。配合人民币国际化战略，大力发展财富管理，通过财富管理专业渠道，推进以人民币计价资产的全球配置，一方面有助于提升人民币的国际地位，全方位参与全球经济发展，另一方面有助于境外人民币有序回流，分享中国经济建设成就，这都将大大提速人民币国际化进程。
三是促进金融服务实体经济的需要。金融作为现代经济的核心，对经济发展的引导和促进作用日益突出。但在当前，中小企业多、融资难，民间资本多、投资难的“两多两难”问题仍较为突出，金融资源转化为实体经济资本的渠道不畅。大力发展财富管理，进一步打通资本端与资产端联通的通道，将国民财富有效集中起来，在实体经济不同领域和企业发展的不同阶段进行资本的优化配置，从而引导金融资源投向国民经济最需要和最有竞争力的环节，将有助于提升金融服务实体经济的效能，进一步调整和优化经济结构。
四是维护国家金融安全稳定的需要。金融稳定事关经济社会发展大局，资金安全和有序流动是其中的核心内容。在当前社会财富快速积累的大背景下，财富管理需求旺盛与投融资渠道不畅的突出矛盾成为重要的金融风险隐患。一方面因缺乏正规化、专业化财富管理渠道，大量社会财富参与投资炒作，追逐高额回报，众多机构借机以财富管理之名行非法集资之实，风险事件频发，严重扰乱了经济金融秩序。另一方面受制于国内财富管理法律、税收及政策体系的不够完善，大量社会资本通过各种渠道流向境外，造成极大的财富流失。大力发展财富管理，构建完善的专业财富管理体系，对于规范投融资秩序、防范和化解金融风险、维护金融体系稳定都将发挥积极的作用。
五是建设金融强国的需要。由金融大国发展为金融强国，是我国金融改革发展的重要目标。从国际成熟市场的经验来看，财富管理的状况全面反映着一个金融机构乃至一个国家和地区的综合金融实力和创新发展水平，财富管理也是国际知名金融机构的重要利润增长点。大力发展财富管理，推动金融机构开展财富管理综合服务和产品创新，有利于提高其创新能力和盈利水平，带动我国金融业转型升级和核心竞争力的提升。
六是弘扬科学财富观的需要。由于中国社会大众创造和拥有财富的时间较短，缺乏对财富的理性认识和科学的管理规划，仇富、崇富、炫富、渴望一夜暴富等扭曲的财富观普遍存在，在整个社会层面造成不良影。大力发展财富管理，将培育和弘扬正确的财富观作为一项基础工程，引导社会公众逐步形成“创富、守富、享富、传富”的科学理念。认清发展“短板”
近年来，顺应社会财富快速增长的大趋势，中国财富管理市场迅速兴起，各类金融机构积极涉足财富管理业务，并将其作为经营转型升级的重要切入点。
截至2015年底，中国银行业理财市场规模达到23.5万亿元，信托行业管理的信托资产规模为16.3万亿元，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构的资产业务总规模为37.2万亿元，保险业资产规模达到11.8万亿元。
同时，涌现出了一批新兴的专业化财富管理机构和业态，国际知名财富管理机构也相继设立了针对中国市场的机构和工作部门，行业发展活力进一步显现，中国的金融业也因之取得了更加长足的发展。
但与国际成熟财富管理市场相比，我国的财富管理仍处于刚刚起步的阶段。总体来看，财富管理行业自身的框架体系以及与之相关的配套体系没有完全构建起来，距离满足快速增长的财富管理需求还有较大差距，财富管理改革发展的空间和潜力巨大。
一是财富管理法律地位有待于进一步明确。财富管理作为一个重要的金融业态，尚没有纳入国家层面统一的规划部署，相关法律、法规以及监管规则中缺乏对财富管理的身份定义和经营范围界定。财富管理行业发展仍处于主要依靠市场自发推动的阶段，机构设置、功能定位、业务种类等方面没有统一的模式和规范要求。
二是财富管理供给与需求不平衡。当前，全社会的财富管理需求正呈现出多层次、多样化的特点，对财富管理服务提出了更高的要求。而市场上规范化、专业化的财富管理机构仍十分缺乏，缺少具有系统重要性的财富管理领军机构，同时产品与服务同质化严重、创新不足，难以满足社会大众个性化、多元化的财富管理需求。
三是财富管理配套制度亟待完善。财富管理发展是一项系统工程，围绕财富管理综合经营和业务创新的监管、资金的全球流动和支付结算、财产保护和税收优惠等方面都需要专门的配套制度和基础设施的保障，但目前这些方面的配套体系仍不健全，制约了财富管理行业的进一步规范和创新发展。
四是财富管理人才缺乏。财富管理作为高端的金融服务，需要大量兼具专业素养和道德素养的人才支撑和保障。而与国际财富管理市场相比，中国财富管理行业的人才在数量和质量方面都远远落后于实际发展需要。缺乏专门面向财富管理从业人员的认证、培训、评价及退出机制，从业人员整体素质亟待提高。
五是财富管理理念总体不够成熟。受制于社会层面财富观的不成熟，财富管理科学意识和理念尚没有形成。社会大众对财富管理风险认知不足，缺乏长期投资的心态，投机、跟风、攀比等非理性投资行为较为普遍。当前中国金融市场上存在的刚性兑付局面也进一步强化了不受风险约束的非理性财富管理意识。突出中国国情
党的十提出，到2022年，要实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，全面建成小康社会。十八届三中全会进一步提出，要多渠道增加居民财产性收入，充分体现了党中央对财富问题的高度重视，也为财富管理改革发展指明了方向。
而中国特色财富管理有其自身的发展阶段和发展规律，在借鉴国际财富管理发展经验的基础上，需要进一步明确中国特色财富管理改革发展的基本原则，以指导财富管理创新实践。
一要扎根实体经济。财富管理发展的一个重要原则，就是要立足于实体经济，服务于实体经济。
只有紧紧围绕实体经济，通过市场化手段将社会财富集中起来，配置到符合国家战略导向、经济社会发展急需资金的领域，实现财富管理的保值增值，财富管理才会有持续健康的发展。
二要立足国家战略。财富管理作为金融改革的重要内容，需服务于家政治建设、经济建设、社会建设、生态文明建设的总体布局，紧紧围绕国家各项发展战略展开。特别要紧密结合国家全面深化金融改革的部署要求，以财富管理推动人民币国际化，推动多层次资本市场建设，推动金融中心布局体系建设，推动金融风险有力防范。
三要服务广大群众。国外财富管理起源于高端服务，主要是服务于富裕人群。中国财富管理的发展，从一开始就应该定位于不同财富层次、不同风险偏好的广大群众。一方面，为高净值人士提供更加系统化、专业化的财富管理服务，满足其创富、享富、传富的需求；另一方面挖掘普通大众的财富管理潜力，提供更加多样化的财富管理基础产品和服务，让发展成果更多更公平惠及全体人民，提升社会大众对财富的获得感。
四要突出发展特色。财富管理是一个历史较短的新生事物，国际上并没有放之四海而皆准的经验。同时，财富管理除了技术以外，文化的因素也起着十分重要的作用。发展财富管理，必须牢牢立足于中国市场实际，突出中国特色，避免照抄照搬国际经验。特别是在发展的初级阶段，就应牢固确立中国特色财富管理发展道路这一根本方向，加快构建起符合中国国情的财富管理体系。
五要强化风险防范。有效防范风险，是金融发展的永恒主题。由于财富管理是更为复杂的金融服务，风险产生的概率相对更高。尤其在目前发展的起步阶段，经验不多，法律不全，人才缺乏，防范风险的任务更为艰巨。需要始终牢固树立风险意识，并贯穿于财富管理发展的全过程。只有有效防范风险，才能促进中国财富管理长期可持续健康发展。
六要重视培育财富观。要将培育和弘扬正确财富观贯穿于财富管理改革发展的全过程，引导社会公众合法地创造财富，并合理地使用财富、消费财富和传承财富，从根本上防范各类非理性投资风险。同时，要积极引导社会财富投向公益慈善事业，使公益慈善活动成为财富管理的重要领域，以共同促进社会财富再分配和社会文明进步。青岛的创新探索
青岛市财富管理金融综合改革试验区于2014年2月获得国家批复，财富管理改革发展正式上升为国家战略。
三年来，试验区紧紧立足于探索中国特色财富管理发展道路的功能定位，积极呼应国家经济金融发展战略和财富管理改革创新的关键环节，加快探索财富管理创新发展的“青岛模式”，为深化金融及财富管理改革提供自下而上的实践参考，一系列先行先试和探索实践取得实质性进展。
一是具有示范意义的机构加速聚集。全国首家外资财富管理公司、第三只人民币国际投贷基金以及资产管理公司、私人银行、私募基金等一批具有示范带动作用的专业财富管理机构加速聚集，财富管理供给体系不断丰富。全市金融机构数量达到230家，比试验区获批前增加了37家。
二是多功能财富管理市场体系全面建立。涉及到区域股权、金融资产、海洋产权、场外市场清算、信用资产、文化产权等领域的财富管理特色要素市场纷纷投入运营或获批筹建，权益类交易市场覆盖面进一步拓展，数量在计划单列市中排名第二。托管、支付等财富管理基础设施逐步构建，基础配套功能不断完善。
三是创新政策红利充分显现。国家先后为试验区批复两批财富管理创新试点政策，共60项进入实施阶段，扩大金融业对外开放、跨境投融资等多个全国“第一单”在青岛落地。通过各类财富管理创新政策实施，直接为我市带来融资近380亿元，为企业节约费用超过25亿元。
四是人才培养基础进一步夯实。成功引入上海财经大学、中国金融四十人论坛、山东大学及彭实戈院士团队等知名高校和智库在青岛设立财富管理专业教育科研机构。与英国剑桥大学、美国沃顿商学院等达成财富管理人才培养合作意向，国际化人才培养体系正在逐步建立。
五是国内外开放合作空前活跃。试验区面向全球18个国家和地区建立财富管理合作关系，c15家金融机构总部签署战略合作协议，累计涉及资金支持6000亿元。与伦敦金融城、新加坡、韩国等境外重点区域的合作率先实现突破，多个合作项目取得积极进展。
六是对接实体经济更加精准有力。财富管理与相关高端配套产业形成协同发展格局；财富资源服务实体经济效率进一步提升，两年多实现直接融资超过1800亿元，占同期银行新增贷款的58%，创历史新高。全市境内外上市企业数量达到43家，是“十一五”末的近两倍，形成了全国资本市场的“青岛板块”。
七是“财富青岛”品牌影响力持续扩大。密集举办各类财富管理主题活动，青岛成为国内财富管理商务活动最为密集的城市。“青岛・中国财富论坛”已经成为在国内外具有重要影响力的高端论坛品牌。“财富青岛”全媒体宣传体系全面建立，在国内外引发广泛关注，财富管理发展氛围愈发浓厚。
八是发展与稳定双抓双促。市委、市政府高度重视并积极推动财富管理试验区建设各项工作，全市上下合力推进的局面已经形成。始终保持打击非法金融活动高压态势，全面推进金融重点案件处置及不良贷款化解工作，实现不良率连续两年下降，金融生态环境持续优化。
财富管理试验区的改革实践得到了国家层面及国内外金融和财富管理业界的广泛认可。2016年4月，由伦敦金融城国际智库的、最具国际影响力的全球金融中心榜单中，青岛首次被纳入排名，并在9月跃升至46位，成为排名上升幅度最大的城市，也是紧跟上海、北京、深圳的中国内地金融中心城市第4名。试验区远景蓝图
从总体目标来看，青岛财富管理试验区将努力探索形成中国特色财富管理发展道路，使中国特色财富管理理论、模式、实践在国际上具有广泛影响力和代表性，很好地服务于国家现代化战略，并将青岛建设成为面向国际的财富管理中心城市。
从具体着力点来看，青岛财富管理试验区将重点打造“五个中心”：
一是打造财富管理机构聚集中心。培育和引进商业银行、证券公司、期货公司、保险公司、信托公司、证券投资基金公司、资产管理公司、独立财富管理机构、金融顾问公司、私募基金机构等各类财富管理机构，以及会计师事务所、审计师事务所、律师事务所、资产评估机构、投资咨询、资金和保险经纪等专业中介服务机构。
二是打造财富管理市场功能中心。完善财富管理要素市场功能，探索财富管理产品交易机制，加快建设区域性股权交易市场和财富管理产品交易市场等专业财富管理市场。培育高端消费品和艺术品、收藏品交易市场，大力推动另类投资发展。提升专业化财富管理服务水平，充分运用金融市场实现社会财富保值增值。
三是打造财富管理产品与服务创新中心。推动财富管理监管改革，探索财富管理综合性金融监管，积极稳妥开展综合经营试点。探索开展跨境财富管理业务，扩大人民币在跨境财富管理中的使用，开展外汇管理改革创新试点。鼓励金融机构创新财富管理产品和服务，通过财富管理改革收入结构和盈利模式，实现经营模式转型升级。
四是打造财富管理教育科研中心。推动各类高端财富管理人才培训机构聚集发展，建立国际通行的财富管理人才考核评价认证体系。建设金融人才市场。加大对财富管理高端人才的引进和培育力度。探索建立财富管理业务统计体系，研究财富管理发展报告及相关指数，强化数据分析和信息监测。
凭借强大的运算能力与低廉的管理费用，智能投顾近年来迅速成为财富管理市场的热门。当机器人都来教我们怎么管理财富时，好了，问题来了：财富管理，究竟风口朝着哪个方向吹？
处在风口里的财富管理，中国无疑是最强劲的风场。目前，中国财富市场的规模已位居全球第二，并且仍处于快速增长阶段。据有关数据，得益于较高的GDP增长、人口红利、资本市场的快速发展等因素，2015年底中国个人可投资资产总额大约为110万亿元人民币，其中，高净值家庭财富约占全部个人资产的41%。
在6月5日于青岛举行的中国财富论坛上，国家统计局国民经济综合统计司副司长王军大胆估算，按照美国标准，中国金融资产有约400万亿的增长空间。作为新晋的“财富之城”，青岛被寄予厚望。
财富管理行业的“黄金运势”已经来到。与之一起在路上的，还有正在成长起来的掘金之地。
未来怎么理财？成为世界财富管理市场新聚集地的中国，把试验田选在了青岛。
2014年2月，青岛财富管理金融综合改革试验区获国务院批复，成为我国唯一以财富管理为主题的金融综合改革实验区。今年4月，青岛首次被纳入全球金融中心指数排名，名列第79位。
一座“财富之城”初长成。
市场高地与服务洼地
全球财富正在寻找新的聚集地，中国是其中的热门。
中国人民银行金融研究所所长姚余栋表示，在全球流动性不足大背景下，低通胀、低增长、大众商品低迷将长期维持，另外，占优货币的增值会致使美元指数震荡，难以强势走高，新兴市场汇率风险同时加大。这种情况下，全球200万亿美元存量资产的配置，可能最佳渠道就是中国市场。
财富管理是全球议题，相比之下，中国财富管理的“含金量”还远远不够。
“全世界的私人银行家们，他们都无比羡慕这么大的市场。”波士顿咨询公司合伙人兼董事总经理何大勇说，中国有200万家庭属于私人银行高净值客户的范围，但目前真正进入到私人银行服务体系的比例是13%。“我们自己的银行体系是有问题的，银行、保险、证券都加起来服务能力也不足。今天财富管理的现状，应该进行一场供给侧的改革。”
“近三十年的发展，中国已经积累了大量财富，怎样更加有效管理这些财富，获得更高的投资回报率，已经成为非常尖锐的挑战，这也是历史性的机遇。”春华资本集团董事长胡祖六也表示，中国的金融体系还有很大的缺陷，所以需要尽快提高中国的财富管理能力，发展财富管理产业。
而对于正在迅速壮大的中国财富群体来说，财富管理也是亟待补上的一门课。
有报道显示，某银行推出中国家庭财富健康参考指数调查，通过从每个家庭的收入、资产、预期增值等六个维度以及存款、债券等四类金融资产的配置分析研究进行评分后，得出结论，2016年中国家庭财富健康参考指数为58.12，处于亚健康状态。
摩根大通董事总经理、中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌介绍，过去20年，中国家庭金融资产主要靠房产，房产在中国平均比重超过70%，金融资产大约只有10%，跟发达国家甚至中等收入国家比，比例明显偏低，金融资产在未来居民财富的比重和需求会越来越高。
国家统计局国民经济综合统计司副司长王军表示，目前为止，美国GDP18万亿美元对200万亿美元的金融资产，差不多10倍，按照这个标准，我们大概有600多万亿元的金融资产空间，而目前只有200万亿元。“这（财富管理）是一个比较大的领域，青岛市在这个领域代表着国家的方向。”
财富管理试验田
为什么会是青岛？
2014年2月，青岛财富管理金融综合改革试验区获国务院批复，成为我国唯一以财富管理为主题的金融综合改革实验区。今年4月，在伦敦调研公司（Z/YenGroup）公布的全球金融中心指数（GFCI）榜单中，青岛首次入围“全球金融中心”，名列第79位。
这座新晋的“财富之城”，被寄予厚望。
中国证券监督管理委员会副主席李超表示，当前我国财富管理行业方兴未艾，面临难得发展机遇。居民理财需求持续提升，为公募基金发展奠定了坚实基础;提高直接融资比重、发展多层次资本市场为公募基金提供了巨大发展空间;社会保障体制改革全面深化将为公募基金发展带来新的动力。
“财富管理在于管理风险，建立信任。青岛在很多的经济领域都有巨大的潜力。”法国前总理多米尼克・德维尔潘认为，青岛里有很多具有潜力的中小型企业，有更多的扩展空间可以让基金进行投资。
基金业正是青岛这座财富管理试验区的主攻方向之一。
青岛市金家岭金融聚集区是青岛财富管理改革实验区跨越发展的主战场，承担着青岛财富管理实验区核心区的功能定位。该聚集区建设管理委员会常务副主任夏正启表示，未来金家岭将通过大力发展基金业、家族办公室和私人收藏打造财富管理特色，建设一个国际化的、与世界接轨的金融功能区。
通过两年多来的建设试点，青岛在基金业发展方面已有很大提升。
山东省委副书记、省长郭树清说，“我们已经发起设立了19个方向的政府产业投资引导基金，参股设立了51只子基金，我们还设立了规模更为宏大的政府与社会资本合作基金。同时，我们也鼓励企业或项目通过多种途径增加股本金、发行各种债券，支持区域性股权交易市场发展。”
此前入驻青岛的金融机构较少、发展慢等短板，也在这两年中得到找补。
青岛市金融办数据显示，截至去年年底，经“一行三会”批准的青岛金融机构达221家，是“十一五”末的1.5倍，金融业增加值达到588亿元，是“十一五”末的2.5倍，占GDP比重6.9%，2015年金融业提供的地方税收已经突破100亿元人民币。今年一季度，青岛金融业实现增加值135亿元，同比增长13.4%，高于全市GDP增速6个百分点，在5个计划单列市中列首位。
根据本刊记者的调查结果，贵宾理财层次，金融资产50～200万元区域内客户集中度最高……
再提财富管理“老话”
Karin
是因资本市场而飞跃增长的个人财富，还是金融服务领域的开放?让私人财富管理这个2006年尚犹抱琵琶半遮面的概念今日遍地开花。
我们以前提过，西方银行业的服务分类一般按照资产规模划分：大众银行(MassBanking)，通常是存贷业务，不限制客户资产规模，通常收取单比交易费用和账户管理费；第二类是贵宾银行(AffluentBanking，国内的贵宾理财中心、vip中心、金卡客户之类)，客户资产在10万美元以上；第三类是私人银行(PrivateBanking)，这通常是有一定规模或实力的金融服务集团的业务重点，一般要求客户资产在100万美元以上，欧洲还有一些小型银行只向特定客户提供此类服务，对资产规模的要求高于大众私人银行业务标准；第四类是家庭办公室(FamilyOffice)，顶端的财富管理，要求客户资产在8000万美元(参考数据)以上。
私人银行通常是服务标准而不是金融机构的分类，通常意义下可以根据客户需求量身定做投资理财产品，对客户投资企业进行全方位投融资服务，还可以进行教育规划、移民计划、合理避税、家庭信托等增值服务。最简单的概括是“客户需要什么就提供什么”。
越简单的道理背后，往往是越复杂的实践之路。从私人财富管理市场的发展、各类机构提供的产品和服务内容，现在看来，市场规模的扩张速度要超过行业纵深度的发展。
资产规模上的游戏?
从前面的机构实力表可以看到，各家机构财富管理业务的“门槛”都已经确定，资产规模符合条件的客户进入“圈子”，这里有一对一的专人服务，有那些只有达到一定金额才能运转的资本游戏……富丽堂皇的VIPROOMA是表象，区别于传统理财的关键在于角度：资产拥有者由被动变主动。
而且，银行之外券商、基金、保险、信托……一起加入赛局，对资产规模小的客户来说，反倒是优势一流动资产的多寡不是决定财富管理质量的唯一标准，差异化有助于选到最适合当前目标的管理机构，市场竞争让他们难以放弃任何一个市场。
事实上，外人最介意的“门槛”，反而是财富管理环节的小问题。曾有某位私人银行家笑谈，多数客户的资产都高于起平线，所以没必要就1000万还是800万纠缠不休。关键在于每家机构的强项不同。
券商更擅长设计产品，信托擅长资本管理，银行的渠道和信誉更好，基金更专注于本行业……过去受限于监管和渠道的问题，金融产品的最主要销售渠道是银行，但设计方却可能是其他金融机构――以结构性产品为例，银行渠道销售可能占全部销售的十分之八。但是，如平安、中信这样的拥有综合业务金融平台的集团出现，将会为财富管理行业带来新的契机。
财富管理行业中，银行是唯一提供现金服务的机构，即存款、汇兑等资金交易服务，而证券、保险、基金等机构所能提供给客户的服务大多囿限于本业，无法如银行体系那样提供完整的产品线及整合的多元化服务。银行的好处是客户未确定新投资标的时，可以把资金存在账户上保有利息所得，劣势是，银行系贵宾客户往往都过分在意风险。
整台是有效的方法之一。如果得到进一步的开放允许，相信目前看来管理规模有限的券商、第三方等机构亦能为财富管理提供新思路。
至于门槛，如果是全面的投资管理的话，从资产配置的角度看，要在股票、外汇、债券、地产等项目中参与投资，而股票又要分成熟市场、新兴市场等，三百万元额度也属一般。毕竟，高端财富管理不是集合理财，一大群人一人一份，获得差价就赎回。
新的竞争增长点
从客户需求的角度看，净资产高的客户偏重保本、中低资产的客户对获利敏感，为不同需求的客户提供不同的产品和服务才是关键。金融机构各有所长的特性可以弥补目前“同质化”服务的单一――短期内，成为不同金融机构的VIP或是私人银行业务客户要比等待金融机构成熟更有优势。
笔者甚至认为，经过了2008年全球财富遭遇考验之后，国内的财富管理界已经能够意识到，把自己的财富管理贵宾室变成苏黎士的贵宾室或者美林的并不是最好的选择。
从目前的竞争优势看，联合有利于发展。举例来说：
研究能力有高低。所谓术业有专攻，证券公司总体上有更强的分析能力，对于趋势的把握、市场的波动体会更深，投资的实战经验丰富……很多券商是依靠投资报告、投资分析立马天下、纵横资本市场的，不能因为有了综合管理就放弃立业之本。
与客户互动程度不同。交易类机构，如基金、券商的营业员与客户的接触是以天为周期的，因此互动远比银行理财师来的密切，客户的信任程度和财富管理的效果正相关。
量身订置的差异化。笔者的一个朋友从美国某“大型财富管理机构”辞职回国来创业，言谈举止间尽是对电脑程序推导出的个人风险分析系统的赞叹。他说，“培养一个合格的、能够计算风险承受能力并针对此作出投资建议的理财师要多少年?我们急切的财富管理市场能不能等?因此，通过软件、输入一定的指标然后出具风险报告的标准化作业是非常有必要的……”
而笔者认为，即使是拥有同样投资属性的人，由于目的、资金组成、家庭状况、身体条件等条件差异，需要合适的产品搭配也是不同的，这正是财富管理过程中的精要所在：缺产品也许是问题，但没有可以称之为“私人银行家”的人问题更大。
目前多家财富管理机构通用的做法是1+1+n的服务模式：前端客户经理经过分析与详谈，将客户的风险偏好与投资能力汇总至后台，透过投研部门的分析和再次确认，给出2～3个备选组合方案，最后由三方汇总挑出最合适的。这个过程中，理财师最大的功能在于联系与服务，提供客人偏好，风险控制在后成。
从客户的角度看，原本是券商、基金途径的客户，其对财富管理的接受度、投资回报率的要求及风险承受度高于银行理财产品的客户，当有不同的资产配置或投资组合建议时，不同性质的财富管理团队就有不同的侧重点。这必会成为未来继“产品”之后，财富管理过程中受关注的另一点。
以资产守护者为概念
事实上，再复杂的投资组合都脱不出“防御”、“保守型”、“稳健”、“积极”四个项限。今天的财富管理不过是使其更有针对性――同属之管理建议，乃符合适度政策之精神。
一般来说，你会收到这样的服务：理
财专员每月至少与你主动联系一次，每季度定期检视你投资组合，查看风险等级是否改变；即时提供符合你理财属性的最需商品。
过去财富管理界最让人诟病的就是销售产品，业务导向让理财师的地位尴尬，今天仍有很多基于产品衍生出来的所谓“财富管理”，但是“资产守护”的概念已经深入――希望客户资产提升为目标，而非以产品销售为目的。
财富管理的终极目的是让资产稳定成长，完成人生各阶段目标，而非通过金融投资创造出巨大溢价，在这个“共同目标”形成的过程中，免不了金融服务机构与他们被服务的对象阶段性博弈的过程。
与人们想象的或者感觉到的不同，顶级的财富管理本身没有太多的神秘性可言，只是由于变成定质化服务之后，个体属性过强、团体的共同属性消失而让人觉得神秘。在这个行业中，还有一步步见证中国财富管理市场变革的人和故事，他们对于整个市场的思考和理解，将是我们未来关注的重点。
个性财富管家赢先机――专访中信银行总行零售银行部贵宾理财部总经理赵彤玮
鞠兵
随着财富管理行业的发展，客户对金融服务的要求更加具体和个性化，中国的财富管家们面临新的挑战。作为最早成立的新兴商业银行之一，中信银行将如何面对客户的新需求和日益激烈的行业竞争?
中信银行总行零售银行部贵宾理财部总经理赵彤玮向《钱经》阐述了在行业现阶段发展过程中，中信银行财富管理的核心发展观念――通过专业化的团队、提供差异化的服务来管理中国新财富。
M=《钱经》Z=赵彤玮
M大多数财富管理机构倾向于按资产额度划分客户?中信银行如何进行客户分层?
Z在中信银行，是以“管理资产”对客户进行分层的，“管理资产”的概念涵盖了客户在我行的保险、基金、储蓄和理财产品等，而不是简单的储蓄余额。“管理资产”在50万元以上即可成为我行贵宾客户。
M财富管理的市场在扩大，但业界的竞争也在加剧。面对快速发展的行业和产品趋同化的局面，金融机构会否优先考虑在客户服务方面有所突破?
Z我们始终关注满足客户的需求，既包括满足客户金融服务需求，也包括满足客户不断提高生活品质的非金融服务需求。
客户金融方面的需求体现在投资需求、支付结算、电子银行等方面；非金融服务方面的需求体现在客户希望得到尊贵的体验、需要感觉到被关注等。根据贵客户的年龄、职业、生活喜好等的不同，结合金融行业自身的特点，中信银行构建了具有差异化特点的贵宾增值服务体系。举例说，一对一理财经理专属服务，可以通过具有良好专业素质的理财经理满足客户在金融领域的需求，这是对客户金融需求的满足。从满足非金融服务需求的角度，我行可以根据贵宾客户的差异化需求设置一些服务项目：比如“导医导诊”、“汽车救援”和系列“高尔夫”服务，不断满足贵宾客户及其家人的需求。
今年，我们将与专业机构合作，每年对贵宾客户进行满意度调查。根据调查结果，我们将更加深入了解客户需求，对中、高端客户在金融服务和非金融服务上的需求进行持续跟进，不断丰富我行的增值服务项目，进一步完善我们的增值服务体系，最终实现满足客户需求、领先同业的目标。
M您刚才提到了贵宾理财，它在中信银行财富管理体系里处于什么位置?
Z中信贵宾理财是要构建一个针对中、高端客户的服务体系，包含了产品、队伍、系统、场所和品牌等方面。根据客户的风险偏好、风险承受能力和不同的人生阶段的财富需求，结合市场发展趋势，我们会提出不同的产品配置方案，并通过一对一理财经理进行展示和实现，包括进行动态分析和调整，持续提供资产配置建议。
我们为客户提供的不是单一的理财产品，而是全面的财富管理解决方案。
M如何控制为客户管理资产过程中的风险?
Z在我们的产品管理中，建立了完整的产品风险管理体系，分设了前、中、后台。“前台”负责精选合作伙伴和项目，制定精准的投资策略和工作制度；“”负责产品运作过程中监督投资策略和工作制度的执行，并建立风险预警；“后台”为产品运作提供系统保证和支持。
在产品销售过程中，通过严格的销售流程实现把合适的产品卖给合适的客户，通过专业的理财经理与客户的充分沟通，了解客户的投资目标和风险承受能力，使客户的资产得到合理配置。
M如何看待行业竞争?团队优势?
Z有竞争才有发展。
从行业的角度看，良性的竞争可以让市场持续发展，同时良性竞争亦可保证为客户提供持续的优质服务。从中信银行的角度，我们的贵宾理财体系建设是有自身特点和优势的，中信贵宾理财得益于中信集团的整体优势，拥有各个方面(证券、基金、保险、期货)的专业支持。坚持稳健和不断创新的经营理念，会使我们更好地服务于客户。
专业队伍的建设是我们核心竞争力的体现。从培训上，我们建立了CCWA培训认证体系，针对所有一线专职客户经理，一方面搭建客户经理专业知识体系，另一方面提高客户经理在实际业务中运用专业知识的能力，从而更加契合客户的实际需求。
【关键词】无形财富；虚拟资本；现代会计；挑战
实物主导的经济形态下，人们财富的多少实际上就是拥有的物质资源的多少，或者说是实物资源的价值表现的货币的多少，对财富的管理是以“物本管理”为基础的，对货币资产的管理实质上也就是对货币代表的实物的管理，是资本与实物一对一的管理。无形财富主导的经济形态下，起主导作用的资源，已不再是主要代表农业经济与工业经济的实物资源，而主要是无形财富与资源，且无形资源是占主导地位的，人们拥有财富的多少，主要就是拥有无形资源的多少，无形财富越来越脱离价值计量基础，资本也越来越背离价值尺度而虚拟化，无形财富与虚拟资本发生了严重的背离，二者就产生了“财富与资本”的非对应性。因此，无形财富、虚拟资本对现代会计提出了严峻的挑战。
一、会计“为谁服务”出现了迷茫
实物主导的经济形态下，实物财富的生产是具体的、显性的、明确的，会计的持抚对象明确；而在无形财富主导的新经济条件下，无形财富的产生是分散的、不确定的、隐形的，对会计主体的基本假设形成了严重的冲击，会计服务的主体到底是谁？
（一）无形财富的产生，在空间上具有分散性
一个人、一个家庭、几个人都可能成为无形财富产生的源泉，每个人都是经济的主体。无形财富产生空间上的分散性，就决定了会计核算的主体，已经不是传统意义上的“法人单位”，而是比较分散的一个个自然人、一个个家庭、一个个临时性组合的人群体。
（二）无形财富产生，在时间上具有不确定性
实物主导的经济生产什么、生产多少是有计划的、连续的、均衡的生产；而以无形财富主导的经济，无形财富的产生是无计划的、非连续的、非均衡的，表现在时间上具有不确定性。
（三）无形财富的产生源，时有时无、时隐时现
实物主导的经济、特别是工业经济，物质财富的生产是明确的、客观的，虽然也有物质财富生产的主体的产生与消亡，但在一定的条件和时间范围内，生产主体是持续存在的、是确定的；而以无形财富为主体的经济，无形财富的产生主体是不明确的，某一个无形财富产生的主体的出现，可能就产生几次或者一次无形财富，即使是几次产生无形财富，也往往是不连续的，它们表现为时有时无、时隐时现。
客观上这些“主体”不再需要注册，或者说注册已经成为不可能。这就给现代会计主体的基本假设提出了挑战，会计要为谁服务将出现迷茫。
二、动摇了现代会计计量标准
以实物为主导的经济的财富衡量是以价值为基础的，因此，现代会计也是建立在以价值为基础之上的、是以货币为主要计量单位的。而在无形财富为主导的经济条件下，无形财富的产生由于成本的低廉，甚至可以忽略不计，无形财富就失去了价值计量的必要性。
（一）无形财富的“价值计量”的变动，对“货币计量”标准发生动摇
由于无形财富“价值计量”的变动，资本不断的虚拟化，无形财富与虚拟资本不再是价值一一对应关系，虚拟的、不对应的资本已无法完全代表无形财富。在实物主导的经济形态逐步向无形财富主导的经济形态过渡，财富的形态也随着经济形态的变化而变化，人们拥有的财富也正在由实物财富向无形财富过渡。实物财富是典型的有形财富，即使是代表它们价值的货币也是有形的，都具有一定的实物形态；而无形财富主导的经济条件下则不同，人们拥有的财富已不再是拥有实物形态的经济资源的多少，而是拥有不具有实物形态的无形资源与财富的多少。
（二）无形资源丰富、无形财富产生的成本低廉
在实物主导的经济条件下，物质经济资源是有限的，生产经济产品需要消耗大量的物质资源，使用这些资源不仅需要大量的投入，往往又会产生大量的污染，造成人类生存环境的严重恶化；为取得这些经济产品付出的成本代价比较大，所以现代会计对生产的各种物质产品的价值以成本为基础进行计量，成本价值的计量主要是以货币为计量单位；而在以无形财富为主导的经济条件下，无形资源是比较丰富的，且是可以多次进行复制的“再生资源”，无形财富产生所需要的无形资源不仅成本非常低，而且不会造成环境污染，这种无形财富的产生成本非常低与产生财富的“无限量”之间，已经无法把成本作为财富价值的计量基础。
（三）以实物财富核算为主的会计，将转换为以无形财富核算为主的会计
在工业经济时代，会计主要核算与监督的是实物资源，无形资源也要以价值的形式进行计量；而在无形财富主导的经济时代，会计核算与监督的主要是无形财富，实物财富与资源，将以新的计量单位的形式进行计量。
三、会计信息确认受到严重的挑战
在实物为主导的经济形态下，物质财富的生产是相对稳定的、有规律的、明显的，这种生产是以有限的物质资源的消耗为基础的收益与成本的对比，会计信息的确认比较明确；而在以无形财富为主导的经济形态条件下，无形财富的产生是不确定的、隐性的，是以丰富的、可复制与再生的无形资源的使用为基础的，成本非常小，可以忽略不计，这就使会计信息的确认产生严重困难。
（一）会计确认的基础发生动摇
在实物主导的经济形态下，具有实物形体的财富的生产，是以有限物质消耗为基础，形成了成本价值或购买价值，现代会计是以成本或价值为基础进行确认的，即货币确认，代表实物财富的资本也是非虚拟的，是和实物财富有对应关系的资本；而在无形财富为主导的经济形态下，无形财富没有实物形态，由于无形财富的产生消耗丰富的、可复制的、再生的无形资源，成本可以忽略不计，因此难于用成本或价值进行计量，同时，代表财富的资本也是虚拟资本，虚拟资本与无形财富之间已不存在对应关系，会计确认的基础发生了动摇。
（二）挑战会计信息的及时性
无形财富呈现出迅速、分散性、爆炸性的增长模式，对会计如何及时确认这些财富信息提出了严重的挑战。在实物主导的经济形态下，生产虽然是递增的，但不是爆炸性的增长，虽然是分散的，但又是相对集中的；而在以无形财富为主导的经济形态下，无形财富“量”的增加已变得非常容易，呈现出无形财富递增规律，无形财富产生的地域的不确定性、小批量分散性、传播的无形性，地域影响性的逐渐减少，无形财富日趋全球化，给会计信息确认和及时性提出了新的挑战。
（三）产生了对会计核算目标即利润的冲击
在工业经济生产条件下，在物质资源的有限性，产品生产需要物质资源的大量投入，这些投入构成了产品的费用和成本，把产出与投入进行对比形成了效益与利润；而在无形财富为主导的经济条件下，无形资源具有丰富性、共享性与“再生性”，投入成本非常低，甚至可以忽略不计，投入与产出的对比发生根本性的改变，会计是否对投入与产出进行对比？如果需要，那么如何进行对比？这都对现代会计的目标即利润产生了严重的冲击。
四、财务管理管什么，是无形财富，还是虚拟资本
无论是实物主导的经济，还是以无形财富主导的经济，财务管理都应是对人类财富的管理。但物质财富与资本的对应性，决定了对财富的管理是通过价值体现的资本来进行的；而无形财富与虚拟资本的非对应性，决定了对无形财富的管理无法通过虚拟资本进行。
第一，人类对实物财富的管理，从财务上来看，就是通过代表财富价值的货币即资本来管理；现代财务管理的资本是有形的、实际的，控制资本的流入流出是财务管理的关键。
第二，在无形财富主导的经济条件下，体现财务精髓的资本已不再是现实的资本，而是虚拟的、观念形态的资本，无形财富已不能仅用观念上的、虚拟的资本来衡量，所以财务管理的关键也就不仅仅是对虚拟的、观念的资本的管理，还应包括对无形财富本身的管理，对无形资源本身的管理比对虚拟资本的管理更重要。
【参考文献】
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[3]李晓玲，高雅琴.财务管理干部应具备哪些素质[J].内蒙古财会，2001（09）.